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中信证券:通过降通胀法案,看好美国电动汽车渗透率提升,关注特斯拉、宁德时代、LG化学供应链-光大彩票手机登录,光大彩票app登录入口官方苹果端
发布日期:2022-09-01 16:21:40

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光大彩票手机登录,光大彩票app登录入口官方苹果端新能源汽车 |降通胀法案通过,看好美国电动汽车渗透率提升

光大彩票手机登录,光大彩票app登录入口官方苹果端作者:中信证券、袁建聪、李耀、吴伟臣、滕冠兴

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当地时间8月7日,美国参议院以51票对50票通过了《降低通胀法案》(IRA),后续法案将提交众议院审议。总体而言,该法案涉及总额约7400亿美元,将增加对大公司的税收,主要集中在应对气候变化、降低处方药成本、减少财政赤字等领域。其中,政府计划提供约3690亿美元用于气候和清洁能源项目,包括鼓励购买电动汽车和氢燃料电池电动汽车以及部署充电站。预计该法案将于2023年由总统通过并签署后实施。 ,预计将对未来电动汽车在美国的普及和充电基础设施的建设产生积极影响。法案取消单家车企累计销售20万辆的补贴上限,特斯拉、通用、丰田重新回到享受税收抵免的车企名单,有利于电动汽车在中国的渗透率持续提升美国。全球新能源汽车产业链进入高速增长阶段。当前,建议关注全球优质电动化供应链的机会,尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学的供应链。

当地时间8月7日,美国参议院投票通过了《降低通胀法案》(IRA)。我们对新能源汽车和充电基础设施相关的一些税收政策进行了梳理如下:

▍修订后的电动汽车税收抵免政策要点:

1) 维持之前的7,500美元的自行车税收抵免;

2)取消单家车企累计销售新能源汽车20万辆的7500美元税收抵免限额;

3) 必须满足两个条件才能获得全部 7,500 美元的税收抵免:对关键材料(如锂、钴、石墨、镍、锰等)的要求:这意味着电池中所含的某些材料(关键矿物和石墨等)必须在符合条件的国家或地区进行提取或加工。与美国签订自由贸易协定,或从 2023 年开始,北美的回收要求至少达到 40%,到 2027 年增加到 80%,并且满足“关键材料要求”才有资格获得 3,750 美元的税收抵免;湾。电池组件要求:即电池组件必须在北美制造或组装,2023年要求值不低于50%,2028年后提高到100%。如果“电池组件”要求满足,他们有资格获得 3 ,即 750 美元的税收抵免。

4) 扩大税收抵免,平等适用于电动汽车和氢燃料电池汽车;

5) 将符合条件的车辆必须具备的最低电池容量从 4kWh 提高到 7kWh;

6) 二手电动汽车的税收抵免为 4,000 美元。

▍电动车税收抵免审核:

1)该法案维持此前对自行车7500美元的税收抵免,打消了市场对明年电动汽车补贴下降的担忧;

2)取消20万辆的补贴上限,将特斯拉、通用和丰田车型重新纳入税收抵免车企名单,这将有助于进一步提升特斯拉、通用和丰田的销量。对特斯拉、通用、丰田供应链有利;

3)虽然IRA试图通过税收优惠来支持本地化供应链,但根据美国国内供应链的建设周期,本地供应链在短期内无法满足巨大的下游需求,而中国的新能源整车供应链具有较强的先发优势、成熟的供应链和突出的成本优势,我们预计中国企业在供应链中的份额在中短期内难以完全被替代,仍将保持他们在世界上的领先地位。

▍新能源充电站基础设施税收抵免:

1)IRA将目前到期的新能源充电基础设施(如常规充电站或氢燃料电池充电站)的税收抵免延长至2032年,最高可达成本的30%。

2) 税收抵免的最高金额从之前的 $30,000 增加到 $100,000。

3) 为获得最高 30% 的抵免,纳税人需要确保设施建设中雇用的工人和机械师符合当前要求,不合规项目的抵免将降低至 6%。

▍新能源商用车税收抵免:

1) IRA 将提供新的营业税抵免,对于某些新能源商用车,最高可抵扣 15% 的成本,如果车辆不是由汽油或柴油内燃机驱动,则最高可抵扣 30%。

2) 如果车辆重量低于 14,000 磅,则税收抵免为每辆车 7,500 美元,大型车辆为 40,000 美元。

▍之前购买的新能源汽车减税:

IRA 为先前购买新能源汽车的个人提供价值 4,000 美元或二手电动汽车售价 30% 的个人税收抵免,但税收抵免不适用于总收入超过 150,000 美元(联合申报人)、纳税人 112,500 美元(户主)和 75,000 美元(其他所有人)。

▍总结:

美国此次通过的爱尔兰共和军法案是对拜登政府2021年提出的“重建更好法案”的延续和补充,我们预计它将大概率在众议院获得通过。 IRA法案在新能源汽车及相关基础设施投资领域有更大的财政刺激:一是维持新能源汽车7500美元税收抵免、取消20万美元税收抵免的销售上限、4000美元等一些核心措施二手电动汽车税收抵免将有助于进一步提高新能源汽车在美国的渗透率;其次,我们可以看到IRA强调了电池和核心原材料本地化供应链的重要性,包括建立“关键材料”和“电池组件”目标需要满足的全额税收抵免。我们认为,虽然美国IRA试图通过一些税收优惠来支持本地化供应链,但中国新能源汽车供应链企业无论是在电池还是正极,都具有强大的先发优势,供应链成熟,成本优势突出,在负极、隔膜、电解液等锂电池材料,我们预计短期内中国企业在供应链中的份额不会被完全取代,仍将保持全球领先地位。

▍风险因素:

全球新能源汽车销量不及预期;海外疫情持续时间不确定;各国新能源汽车政策执行不及预期;国内疫情反复;上游原材料上涨带来行业盈利不确定性;供应链受全球地缘政治因素扰动。

▍投资建议:

全球汽车电动化趋势明朗,海外电池厂商加速布局。主流车企不断推出优质车型提升行业景气度,行业上行趋势明显。美国政策环境回暖,新能源汽车销量有望重回高速增长,特斯拉继续引领全球电动化趋势。全球新能源汽车产业链进入高速增长阶段。当前,建议关注全球优质电动化供应链的机会,尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学的供应链。

责任编辑:常富强

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